孙宏斌的新布局：不良资产领域的新赛道

孙宏斌的目光瞄向了不良资产的生意。“而今资本”平台从 2023 年底就有计划要做，大概从 4 月份开始筹备，6 月份左右开始正式拿出来讨论。而今资本的项目公司名为杭州而今企业管理有限公司，成立于 2024 年 9 月 29 日，注册资本 100 万元，法定代表人为融创集团执行总裁兼东南区域董事长王鹏，这家公司的唯一股东为融乐时代（香港）文化旅游投资有限公司。

孙宏斌曾被称为“并购狂人”，他曾和万达、绿城、嘉凯城、广西彰泰集团等多家房企有过并购的交易。有融创内部人士对澎湃新闻表示，老孙（孙宏斌）做这个的初衷是因为之前融创手里做了很多收并购的项目，觉得自己有经验有资源，想要盘活这方面的资源。不良资产是融创代建业务的衍生品。也就是说，而今资本去寻找资方进行合作，寻找合适的不良资产项目进行开发盘活，具体的操盘就由融创的代建平台“融者共创建管集团”来操作，融创以“不良资产+代建”来做这项业务。

资料显示，融者共创建设管理集团有限公司成立于 2022 年 12 月 23 日，法定代表人为朱瑶，注册资本 5000 万元，公司唯一股东为 LEADING PRIOR INVESTMENT LIMITED。根据“融者共创”披露的信息，截至目前，公司已拥有代建签约项目超 100 个，累计签约面积约 2000 万平方米。

有融创相关人士透露，目前融创已接触过几家资本。有融创内部人士对澎湃新闻称，最近我们都接到了不少的电话来询问而今资本的事情，有不少公司来问不良资产合作的事情，但目前还没有项目落地，平台还处于初期搭建阶段，不会这么快就有项目合作的。而且这个平台不会承接融创自己的项目。

经历了债务重组之后的融创并没有完全摆脱危机。2023 年 1 月，融创中国公告称 160 亿元境内债整体展期成功。2023 年 11 月，融创中国设计的“债转股+发新票”重组方案正式生效，境外债权人全面解除公司约 102 亿美元的现有债务，以换取发行新票据、可转换债券、强制可转换债券及转让现有融创服务股份 14.7%。现有 4.5 亿美元的股东贷款已获解除，并已发行 4.5 亿美元的股东强制可转换债券。根据融创中国此前的表述，在融创中国境内外公开市场债务的全部重组完成之后，融创整体化解约 900 亿元的债务风险。

但从近期披露的数据来看，融创的债务压力依旧未能得到缓解。10 月 25 日，融创房地产集团有限公司发布重大事项公告。公告显示，2024 年 9 月，公司新增到期未偿付借款本金 5.06 亿元。截至 9 月 30 日，公司到期未偿付借款本金总计 1127.57 亿元。逾期金额超过 1000 万元的有息债务包括银行贷款 219.57 亿元、非银行金融机构贷款 733.36 亿元和其他有息债务 173.15 亿元。