跨境电商业绩分化，华凯易佰和壹网壹创利润下滑

最新发布的三季报显示，跨境电商们的业绩正在两极分化，内部竞争日益加剧。

目前已披露 2024 年三季报的互联网电商企业包括：华凯易佰（300592.SZ）、华鼎股份（601113.SH）、壹网壹创（300792.SZ）、凯淳股份（301001.SZ）和青木科技（301110.SZ）。华凯易佰和青木科技实现了营业收入增长；华鼎股份、青木科技和凯淳股份的归母净利润均实现大幅增长。

华凯易佰：利润端表现不佳

华凯易佰 2024 年前三季度营收 61.15 亿元，同比增长 28.75%。分季度看，公司第三季度营收 25.96 亿元，同比增长 47.72%，呈逐季加速增长趋势。尽管营收增长，但华凯易佰前三季度归母净利润只有 1.89 亿元，同比下降 36.74%；第三季度归母净利润 0.55 亿元，同比下降 40.01%，是连续第二个季度的下滑。

华凯易佰布局了 Temu、TikTok、WalMart 等海外电商平台，Temu 平台营业收入 0.92 亿元，TikTok 平台营业收入 1.09 亿元，WalMart 平台营业收入 1.01 亿元。新兴平台 GMV 规模迅速扩大。值得注意的是，第三季度华凯易佰的毛利率为 33.03%，较前几个季度下滑了约 3 个百分点，这也是导致公司净利润下滑的一大原因。

华凯易佰销售费用的投入也在大幅增加。今年第三季度，公司销售费用同比增长 57.9%，超过营收增速，今年第二季度也是同样情况。华凯易佰销售费用占比已从年初的 23.43%提升至 24.66%。这一方面是公司部署新电商平台的结果，另一方面也是跨境电商竞争加剧信号。

壹网壹创：营收利润双下降

壹网壹创三季报表现较弱，营收和净利双双下滑。前三季度，壹网壹创营收为 8.81 亿元，同比下降 1.43%；归母净利润为 9472.83 万元，同比下降 16.65%。分季度看，公司第三季度营收 2.59 亿元，同比下降 8.84%，是今年以来首个季度营收出现下滑。利润方面，公司第三季度归母净利润 2800 万元，同比增长 4.63%，扭转了此前连续十一个季度的净利下滑。

壹网壹创过去几年精细化运营，持续提升管理效率，管理费用和销售费用的效果开始显现。第三季度，公司销售费用、管理费用和研发费用分别同比下滑 5.9%、17.05%和 31.07%，这一情况从二季度时就开始显现。毛利率方面，公司三季度毛利率环比上个季度增加了 3 个百分点，但比去年同期仍略有下滑。

持续降低销售费用投入，在日益激烈的市场竞争中也会削弱竞争力。壹网壹创营业收入三季度再度下滑就是一个信号。相比同行，公司在互联网电商领域起步较早，主要布局的平台包括天猫、淘宝、唯品会等。目前这些电商平台的流量遭到抖音、小红书等一众新兴社交平台的分流，因而也使得壹网壹创在与同行竞争中处于劣势地位。

青木科技：收入增长靠销售费用拉动趋势显著

青木科技前三季度营收 8.08 亿元，同比增长 23.52%；归母净利润 7200 万元，同比增长 169.72%。分季度看，公司第三季度营收 2.64 亿元，同比增长 32.27%；净利润 518.05 万元，同比增长 135.66%，收入和净利润均呈现逐季加速趋势。

青木科技的收入增长主要来自于电商代运营服务和品牌孵化与管理业务，其中电商代运营服务增长 23.21%，品牌孵化与管理业务增长 143.36%。公司继续发挥在大服饰领域的优势地位，拓展抖音渠道代运营业务，带动原有服务品牌持续保持增长，并且新引进的高端软玩具项目 Jellycat、运动服饰品牌 Champion、运动装备品牌安德玛等品牌均取得较好业绩，从而带动代运营服务快速增长。

费用方面，青木科技销售费用和管理费用均有不同程度增长。尤其是销售费用今年前三季度为 2.07 亿元，超过了去年全年的金额，同比增长 74.95%，且已经连续 5 个季度增长。公司表示主要因为品牌孵化与管理业务的电商渠道零售的市场推广费及平台费增加。

青木科技收入增长靠销售费用拉动的趋势显著。归母净利润大幅增长主要得益于前两个季度的积累，且和去年三季度亏损导致的基数较低有关。

前三季度，中国跨境电商进出口总值达到 1.88 万亿元，同比增长 11.5%。在这三个季度中，出口额达到 1.48 万亿元，增幅为 15.2%；进口额为 3991.6 亿元，略微下降 0.4%。这使得布局海外平台的电商营收增长动力更为充足，但入局较早，布局传统电商平台的收入增长更为艰难。跨境电商仍是目前风口赛道之一。但无论进口还是出口，互联网电商类企业的销售费用都越来越多，营业收入增长除了和品类相关，也依靠销售费用拉动，这说明跨境电商的竞争越来越激烈。