银行净息差压力犹存，明年降幅或收窄

随着 42 家 A 股上市银行三季度报披露季的结束，银行净息差情况备受关注。Wind 数据显示，23 家披露净息差数据的银行中，绝大多数银行净息差下降，个别银行净息差出现回暖。

从已披露的三季报来看，国有大行建设银行前三季度净息差为 1.52%，较今年上半年收窄 0.02 个百分点，较去年同期收窄 23BP。招商银行今年前三季度净息差为 1.99%，较年中微降 0.01 个百分点，较去年同比下降 20 个基点。兴业银行前三季度净息差为 1.84%，同比下降 10BP。

对于明年净息差情况，多家银行管理层在三季度业绩交流会上进行了展望。工商银行支付部总经理付杰表示，当前银行业的息差整体处于低位的平台期，预期息差收窄的态势明年还将会延续，但是利率收窄的幅度将有所缩小。兴业银行管理层表示，“924”后的“一揽子”金融政策将对商业银行明年净息差产生较大影响，预计将影响该行净息差下降 12BP。招商银行资产负债管理部总经理表示，“924”新政以来，LPR 和存量房贷利率进一步下调，但同时存款准备金率和存款利率也都有所下降，这两方面的影响会有一定程度的相互抵消。因此今年年内，上述政策对息差的影响偏中性。但从明年来看，LPR 下调以及存量房贷利率调降的影响会持续存在，对贷款收益率带来较大下行压力，相应息差也会面临下行压力。静态来看，在现有政策措施下，明年息差可能还会进一步下行，但下行幅度较今年会有所收窄；动态来看，息差走势还取决于明年宏观层面是否会有进一步增量措施出台。