10 月 31 日,中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了 5000 亿元买断式逆回购操作,这是买断式逆回购创设以来首次实现工具落地。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,央行此举主要是为了替换中期借贷便利(MLF),并淡化其政策利率色彩。与 MLF 操作不同,买断式逆回购一次会有多个中标利率,政策利率色彩较 MLF 操作利率更加淡化,更能突出其作为流动性管理工具的作用。
王青预计,包括 10 月在内,直至年底,央行将连续开展大额买断式逆回购操作。这一措施一方面能有效平滑年底前两个月大额 MLF 到期所引发的资金面波动,保持年末流动性的合理充裕,为经济增长动能回升提供有力的货币金融环境。这也意味着 11 月和 12 月很可能将不再进行大额 MLF 操作。后期,MLF 调节中期市场流动性的作用将逐步被买断式逆回购取代,MLF 余额也将逐步减少。
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(记者 董湘依 制作 常晴朗 张嘉怡 宅男财经出品)