如何锁定当前美债高收益率？ETF 有办法

在市场波动加剧期间，阶梯式债券基金的优势尤为明显，它可以帮助投资者锁定收益率和到期部分债券，从而不必担心利率变化。

高达 4%以上的无风险收益率，可以说是非常诱人了。怎么锁定这么高的收益率？玩法众多的 ETF 从不会让人失望。

随着美国经济数据走强打压降息预期，叠加市场担忧特朗普一旦胜选恐推升通胀，美债遭到大抛售，收益率再度上行。

在刚刚收官结束的 10 月份，美国国债价格迈向 2022 年以来最大单月跌幅，两年和 10 年期美债收益率上月至少涨 50 个基点。截至发稿，美国 10 年期基准国债收益率报 4.284%，两年期美债收益率报 4.172%。

“新债王”Jeffrey Gundlach 旗下的双线资本也建议投资者，利用近期的美债大抛售，锁定收益率。

双线资本证券化产品投资组合经理 Steven Wald 近日表示，经济数据强劲，美联储利率依然维持在高水平，投资者可以利用这轮债市抛售，通过国债和公司债等高质量的资产，锁定未来 3-5 年 6%的收益率。

他表示，美联储预期与几周前大有不同。但如果明年初，经济数据再度转向疲软，突然间美联储又可以降息 12 次了，那么投资者将在曲线的短端面临巨大的再投资风险，所以他认为现在是锁定收益率的好时机。

道理都懂，具体应该怎么操作呢？不妨了解下定期债券阶梯型 ETF（defined-maturity bond ladder ETFs）。

什么是定期债券阶梯型 ETF？

普通的债券 ETF，其底层资产无论是美国国债、通胀保值债券、公司债券或高收益债券，ETF 都不会持有到期，而是会持续卖出快到期的债券并替换以新债券，以保持其投资组合在指定的期限范围内。

而定期债券阶梯型 ETF 最大不同在于，会持有债券到期，且它的最大特色在于“阶梯型”的结构。

以贝莱德今年即将推出的 iShares iBonds 1-5 年期美国国债阶梯 ETF 为例，该 ETF 持有五个到期期限跨越五年的 iShares iBond ETF，每个期限 ETF 的持仓比例为 20%。

随着近期的债券到期，ETF 将收回本金加上利息，并把这笔资金再投资到阶梯顶端、期限较长的债券中。

这个操作持续循环，让投资者从收益率曲线较长端的潜在更高利率中获益，同时将利率风险分散到到期日不同的债券中。

目前美债市场波动加剧，追踪美国固定收益市场波动的 ICE BofA MOVE 指数 10 月份飙升逾 42%。

在市场波动加剧期间，阶梯式债券基金的优势尤为明显，它可以帮助投资者锁定收益率和到期部分债券，从而不必担心利率变化。

贝莱德即将推出的定期债券阶梯型 ETF 系列包括四只产品，除了上述美债阶梯型产品，还有 TIPS、公司债和高收益债阶梯型产品。

贝莱德并不是唯一一家这种类型产品的提供商，上个月，Global X 宣布推出 Global X 短期国债阶梯 ETF（SLDR）。

Invesco 是另一家主要提供商，其 BulletShares 系列 ETF 包括投资级和高收益公司债券以及市政债券的定期债券阶梯型 ETF。

风险提示及免责条款

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