10 月非农数据大幅放缓，美联储 11 月降息概率大增？

美国 10 月非农新增就业人口仅录得 1.2 万人，远低于预期，交易员增加了对 11 月美联储降息 25 个基点的押注。

数据显示，美国 10 月失业率录得 4.1%，符合预期，与前值持平；平均每小时工资月率录得 0.4%，低于预期，前值由 0.4%修正为 0.3%；平均每小时工资年率录得 4%，符合预期，前值由 4%修正为 3.9%。

数据公布后，美元指数短线下挫逾 30 点，现货黄金短线冲高 9 美元。非美货币普遍走高，欧元兑美元短线走高逾 30 点，英镑兑美元短线走高逾 40 点，美元兑日元近 80 点。

利率期货显示美联储 11 月降息 25 个基点的预期增强，12 月以及 2025 年继续降息的可能性增加。

美国劳工统计局表示，10 月份失业人数为 700 万。这些指标高于一年前，当时失业率为 3.8%，失业人数为 640 万人。细分来看，成年男性、成年女性、青少年、白人、黑人、亚裔和拉美裔的失业率在一个月内几乎没有变化。政府部门就业人数继续保持上升趋势，与之前 12 个月平均每月增加 4.3 万人相似。本月，州政府就业人数继续呈上升趋势。医疗行业新增了 5.2 万个就业岗位，与此前 12 个月平均每月新增 5.8 万个就业岗位保持一致。

周五公布的就业数据是在飓风“米尔顿”在佛罗里达州登陆的一周内收集的，不久之后飓风“海伦妮”袭击了美国东南部。波音公司持续的罢工导致 3.3 万名员工停止工作，也拖累了这一数字。

美国劳工统计局表示，飓风可能对 10 月份某些行业的就业数据产生影响。分析师 Casselman 说：“值得注意的是，在我们预计会受到风暴和罢工影响的许多行业，招聘都很疲弱。制造业就业人数减少了 4.6 万人，可能主要是由于波音公司员工的罢工。零售、休闲和酒店业的就业人数下降，这些行业容易受到飓风的破坏。”

Casselman 补充道，鉴于疲弱的就业数据，它不太可能引起太多关注，但在今天的报告底部有一点令人讨厌的消息：美国劳工统计局说，它已经暂停了缩减月度家庭调查规模的计划。许多经济学家一直担心，这些计划可能会降低月度数据的可靠性，他们敦促劳工部重新考虑。

这些数字的政治意义可能大于经济意义。大多数经济学家似乎已经将数据放到一边，但显然这提供了简单的政治素材。

分析师 Curran 称，这显然是一组混乱的数字，正如所有人预期的那样。经济学家需要几个月的清晰数据才能准确判断就业市场的状况。在政治上，特朗普的竞选团队可能会抓住整体就业人数下滑的机会，而哈里斯的竞选团队则可以指出失业率保持稳定。

在十月份美债遭受两年来最大损失后，投资者以低总体就业数据为借口购买美债。

剑桥大学皇后学院院长穆罕默德·埃里安解释了债券市场的反应：“债券市场的反应与两件事有关。这个数字甚至比普遍认为数据还要弱。市场的风险平衡是上行的。你所看到的是一种重新定位，人们正在进行一些对冲，因为真正能推动市场的是一个更强劲的数据，而不是更弱的数据。”