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中信建投解读央行系列货币政策工具对债市的影响

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2024-11-10 00:26:01
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正文：每经 AI 快讯，中信建投近日表示，央行近期推出了一系列货币政策工具，包括临时正逆回购、国债买卖、SFISF、买断式逆回购等。逐步减少了 MLF/PSL 等工具。OMO 逆回购工具则继续作为基准，发挥重要功能。通过对央行系列工具的分析，可以看出以下三点：

中信建投解读央行系列货币政策工具对债市的影响

第一，我国货币信用的基础正在从单纯依赖信贷（银行信用）向多元化转变，尤其是增加了债券（政府信用）的比例。

第二，央行通过对股票和债券的直接操作，其实际交易对手从过去的大行扩展到各类金融机构，对市场特别是流动性投放的话语权显著增强。

第三，央行操作的市场化程度明显提高。政策操作从无公开报价的贷款转向有公开报价的债券等金融资产。政策操作利率与市场利率逐渐接近，应急工具也根据市场流动性进行差异化定价。

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