非农数据逊于预期，道指涨逾 300 点，纳指上涨 1.1%

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北京时间 1 日晚，美股周五早盘继续上扬，道指涨逾 300 点，纳指上涨 1.1%。美国 10 月非农就业数据远逊预期，但数据疑受到波音工人大罢工与恶劣气候的扭曲。市场继续关注科技股财报，以及下周的美国总统大选和美联储货币政策会议。

电子商务巨头亚马逊股价走高，其云和广告业务强劲增长，推动其盈利超出预期。英特尔业绩超预期，并且营收指引高于分析师预期。

周四美股收跌。受到微软与 Meta 财报拖累，标普 500 指数和纳指均录得 9 月初以来的最大单日跌幅。道指收跌逾 300 点，微软、英特尔和亚马逊领跌。

周五市场焦点转向劳动力市场数据。受风暴和罢工影响，美国 10 月非农就业人数仅增加区区 1.2 万。美国企业的招聘步伐 10 月放缓至 2020 年以来最慢，不过失业率在这个遭受严重飓风和大规模罢工冲击的月份保持了低位。

受到气候原因影响，今年 10 月份还有 140.9 万通常从事全职工作的工人只能从事非全职工作，而其 10 月历史平均值是 26.4 万。

美国经济在 10 月份仅增加了 1.2 万个新岗位，这是拜登政府迄今为止最疲弱的就业报告，反映了受到密切关注的就业数据受到飓风和波音罢工的严重打击。

同时这一数据也远低于经济学家们预计的新增 10 万个就业岗位的平均水平。

周五公布的就业数据是在飓风“米尔顿”在佛罗里达州登陆的一周内收集的，不久之后飓风“海伦妮”袭击了美国东南部。波音公司持续的罢工导致 3.3 万名员工停止工作，也拖累了这一数字。这份就业报告在美联储于 11 月 7 日做出下一次利率决定前一周发布。预计美联储下周将降息 25 个基点。

投资者还在关注下周将举行的美国总统大选。目前许多主要民调仍显示，特朗普和民主党候选人哈里斯势均力敌。

尽管共和党总统候选人特朗普在几项民意调查中与副总统哈里斯不分上下，但投资者仍将赌注押在特朗普连任总统的可能性上。不确定性加剧促使投资者转向避险资产，推高美元和金价，后者本周触及纪录高位。

美国银行与花旗都建议：如果特朗普胜选、并且其后股市上涨，投资者应马上抛股离场。

美国银行分析师 Michael Hartnett 说，若特朗普赢得选举，投资人应考虑在美股上涨时出场；这与花旗本周早些时候的看法不谋而合。

Hartnett 在一份报告中写道，特朗普如果赢得白宫宝座，加上共和党在参议院和众议院获得多数席位，可能会导致减税和移民管制。他表示，这将推动通胀和升息，导致股市会有避险情绪。

目前市场共识是：特朗普获胜将提振美国股市，他拟降低公司税将有利于企业获利；华尔街两大银行的观点则与之相左。

花旗分析师 Scott Chronert 在本周稍早发表的报告中表示，哈里斯获胜加上国会分裂导致的抛售都将是买入机会。

焦点个股

特斯拉近日更新了其自动驾驶技术的发展路线图，确认了备受期待的 FSD（全自动驾驶）v13 版本的更新将推迟至下个月，并对未来的功能做出了更多承诺。上个月，特斯拉发布了其首个“AI 路线图”，详细规划了通过 FSD 项目推出的更新和新功能。尽管特斯拉表示在 AI 路线图上完成了 9 月份的所有目标，包括 v12.5 版本实现了“约 3 倍的干预间隔里程提升”，但外界并未看到任何证据支持这一点。

摩根士丹利研究报告指，对微软的需求信号依然强劲，订单增长达到 23%，并且剩余履约义务（cRPO）按年增长 17%，惟供应限制仍然局限了生成式 AI 相关业务的增长。尽管如此，管理层对下半年的产能提升充满信心，而微软 2026 年预测市盈率为 25 倍，因此投资者应该会看到耐心等待的回报。

该行认为，有几方面值得留意，包括 Azure 次季的指引低过预期、营收和每股盈利次季指引同样低于预期，而其他损失增加，以及更多产能由次财季延至下半年。该行将目标价由 506 美元升至 548 美元，评级“增持”。

汇丰银行将微软目标价从 533 美元上调至 554 美元。

苹果第四财季总净营收为 949.30 亿美元，同比增长 6%；净利润为 147.36 亿美元，同比下降 36%；每股摊薄收益为 0.97 美元，同比下降 34%。苹果公司第四财季大中华区营收为 150.33 亿美元，与上年同期的 150.84 亿美元相比略有下降。

另据报道，苹果公司提交债务证券发行申请，规模未披露。

瑞银上调谷歌目标价至 192 美元，上调 2025 及 26 年每股盈测。

瑞银发表报告指出，谷歌母公司 Alphabet 的股东从新增资本开支中获得的部分好处，显现在搜寻业务营收的显著增长上，估计 Alphabet 今年将增加约 240 亿美元的搜寻业务营收，相比 2023 年的 130 亿美元，及 2022 年的 150 亿美元，主要受惠于如 Performance Max 等创新措施所推动。

瑞银认为 Alphabet 于第三季的云业务营收增长亦显著提升，该行料全年云业务营收将增加约 100 亿美元，相对于 2022 年及 2023 年均为约 70 亿美元，而目前云业务增速已超越 YouTube 的增速。

瑞银将Alphabet 的 2025 及 2026 年每股盈利预测上调约 3%，目标价由 187 美元上调至 192 美元，维持“中性”评级。

亚马逊第三财季营业利润同比增长超 55%远超预期及指引。营收同比增长 11%至 1588.77 亿美元，高于市场预期的 1573 亿美元；净利润 153.29 亿美元，与上年同期的 98.79 亿美元相比大幅增长 55%。报告期间，公司的营业利润从去年同期的 112 亿美元同比增长 55%至 174 亿美元。

摩根士丹利研究报告指，Meta Platforms 通过创新推动用户参与度和变现能力持续表现出色，并拥有充足的 GPU 驱动产品项目，足够 2025 年或以后推出。该行指，公司仍是早期生成式人工智能（GenAI）领域的最佳优胜者。

摩根士丹利给予 Meta Platforms 目标价 600 美元，维持“增持”评级。该行指，Meta 第四季营收指引的上限，突显了公司持续强劲的用户参与和广告表现推动业务增长。Meta 在短期和长期的改进计划依然充足，并且他们看到即将到来的回报，意味着投资者应该愿意承担这些投资的风险。

英特尔第四财季营收及调整后每股收益指引超预期。

苹果补缴税百亿拖累盈利转降。

高盛维持对其晶科能源的“卖出”评级。