生猪出栏意愿加强，后期压力减缓

近期生猪市场供需呈现阶段性宽松局面，现货价格以小幅震荡回调为主。从10月持续扩大的标肥价差来看，11月下旬以后市场肥猪供应并不充裕，加上规模化及集团企业出栏节奏略有加快减缓后期压力，因此11月现货价格或将并不十分悲观。但11月以及12月面临着规模化集团企业为完成年度目标而冲量，因此大涨的概率较小。

从期货合约角度分析，本周2411合约再度反弹突破17000关口上方，今日盘面冲高回落，尾盘多头主动平仓，再次体现多头信心不足，但10月下旬以来2411合约价格重心整体上移，这一方面是因基差回归驱动，另一方面是因为11月最后交割的生猪对应的冬至需求旺季，可以看出市场对11月现货价格相对谨慎乐观。本周2501合约依然在15000关口上方震荡，主要是四季度供给端分歧较大，此外对需求能不能达到预期也存在一定质疑，短期来看整数关口支撑较强，向上驱动不明显，可以短线区间操作交易为宜，注意止损。

从供给面来看，上市集团及规模化企业10月出栏节奏加快，但后期出栏压力依然较大。从需求面来看，短期需求仍是淡季，11月下旬逐步回暖。从冻品库存来看，冻品持续去库中，已降至历史同期地位，但补库意愿不强。从标肥价差来看，标肥价差持续下跌，肥猪较为紧缺。从养殖利润来看，养殖利润持续下滑，压栏趋向谨慎。从市场情绪来看，二育养殖户入场较为谨慎。

生猪出栏意愿加强，后期压力减缓。