亚马逊 2024Q3 财报解读：电商业务增长承压，AWS 云业务表现强劲

当地时间 10 月 31 日，亚马逊发布了 2024 年第三季度财报。报告显示，亚马逊在该季度的营收和利润均实现了增长，且高于市场预期。

从业务构成来看，零售依旧是支撑亚马逊营收的大头，其中电商业务依旧是亚马逊的“现金牛”业务，且在报告期内增速表现好于之前。但亚马逊 2024 年电商业务的增速明显比全市场增速低得多，面临着来自竞争对手很大的挑战。为了应对新的难题，2024 年，亚马逊正在逐步践行低价战略，和 Temu、SHEIN 在“极致性价比”上展开竞争。

另外值得关注的数据是，和电商相关的广告和第三方商家服务收入，这两个业务板块过去一直是重要的增长来源。在报告期内这两块增速都有所放缓。

不同于亚马逊零售业务当下面临的复杂局面，生成式 AI 正在给亚马逊云业务收入发挥正向作用。2024 年 Q3，亚马逊云 AWS 云业务收入和利润率都实现了迅猛增长。亚马逊称，AWS 利润率增长的原因主要体现在三个方面：收入加速增长与成本效率提升，服务器使用寿命的延长，以及人力资源优化与基础设施成本管理。

生成式 AI 正在成为 AWS 当下稳固自身地位的重要砝码。但亚马逊并没有公布此次生成式 AI 带来的收入，安迪·贾西（Andy Jassy）只在电话会上透露了一组模糊的数字，“生成式 AI 已经创造了数十亿美元的收入，并且正在以三位数的同比增长率增长”。

喜人的增长背后成本投入也值得关注。亚马逊表示，预计 2024 年的资本支出将达到 750 亿美元，较 2023 年的 484 亿美元增长约 55%。安迪·贾西（Andy Jassy）也对 AI 大规模投入对利润率带来的影响持有乐观态度，他提到：“随着市场逐渐成熟，通用人工智能领域也将会出现非常健康的利润率水平。”